摘要：卖掉了钢筋混凝土的肉身，而留下了轻资产的灵魂。11月25日晚间，万达酒店发展（00169.HK）公告，美国时间11月24日，公司完成出售芝加哥物业项目，公司将不再持有目标公司任何权益，目标公司的资产、负债及财务业绩将不再综合计入公司的综合财务报表。出售完成时，公司贷款的本金额约2.81亿美元，目前已向卖方支付约3.499亿美元。至此，万达已将其海外的地产项目全部清空。

  1.

  经营业绩不乐观

  自2012年开始，万达开始逐渐扩大海外投资规模，投资领域涉及地产、商业广场、文娱产业、海外体育等。

  在地产和商业广场方面，万达陆续进驻欧洲、美国、英国等地。

  此次出售的芝加哥物业项目属于重资产类，目前还在建设中。

  该项目计划建设一座高350米，地上89层的五星级酒店及公寓项目，建成后将成为芝加哥第三高建筑，成为芝加哥新地标。

  官网信息还显示，芝加哥万达大厦项目是2013年来万达集团继英国伦敦、西班牙马德里之后在全球投资的第三个五星级酒店项目。

  出售芝加哥项目的背后，是万达酒店发展今年不太乐观的经营业绩。

  万达酒店2020年中期业绩报告显示，上半年公司收益约2.46亿港元，同比减少37.03%；净利润亏损0.33亿港元，同比2019上半年盈利0.72亿港元出现大幅下降。

  对此，万达酒店发展表示，收益减少主要由于2020年第一季度国内因疫情而公布的旅游警示或实施的旅游限制。

  受此影响，其管理的酒店入住率大幅下跌至24%，而2019年上半年为54%，入住率下跌影响总经营收益以及酒店管理费收入。

  万达酒店发展在酒店营运及管理服务的收益约1.132亿港元，较2019年上半年约2.217亿港元减少约48.9%。

  2.

  转型轻资产之路

  从2017年的下半年开始，万达进入了“降杠杆”的发展周期，负债额和资产负债率逐年下降。

  15个月内减少了2158亿负债，负债率降至60%以下，但也失去了房产龙头的销售额和净利润规模。

  2017年6月开始，万达以2.72亿欧元将西班牙马德里地标性建筑“西班牙大厦”的全部股权出售给了西班牙企业Baraka控股公司。

  紧接着到了7月，万达又以438.44亿元将13个文旅城打包出售给融创，以189.55亿元将73家酒店打包卖给富力。

  到2018年，万达进一步剥离房地产业务。

  就在1月份，万达就出售了3个项目。一个是伦敦ONE，这是万达的首个海外地产项目，以约合35亿元转让给了“老买家”富力。

  另外遭出售的是位于澳大利亚悉尼和黄金海岸的两个项目，售价3.15亿澳元，同时买方还代澳洲公司偿还债务款项约8.15亿澳元。

  同年11月，万达又以约29.1亿元将位于美国加州洛杉矶的比佛利山庄项目，卖给了一家伦敦房地产公司。

  到了2019年，万达在出售家产继续轻资产之路上又有了大动作。2月，万达百货下属的全部37家百货门店，正式被苏宁易购收购。

  3.小结

  2019年，万达酒店已决定终止在国内的物业发展及销售业务，更专注发展酒店管理及营运服务、酒店设计、酒店建设管理及相关咨询服务等业务上，以轻资产形式运营。

        在一年多时间里，几乎所有的房地产项目和地块全部售出，使万达的资金链得到了良好的发展。

  万达这种转型和去杠杆化的手段和速度令人钦佩。

  截至2020年6月30日，万达酒店管理共拥有万达瑞华、万达文华、万达嘉华、万达锦华、万达美华、万达悦华与万达颐华七大品牌，85间已开业酒店。

  此外，其已签约管理115间在建中但尚未开业酒店。