上市银行再成调研热点
来源:上海证券报 智慧观察采编中心 综合整理 2022-10-24

上市银行再成调研热点 机构看业绩重模式

      经历了一段时间的沉寂后,上市银行再度现身机构调研榜前列。

  最近一个月,机构调研常熟银行达到110家次,常熟银行也成为调研热度前13位的A股公司。数据显示,不仅是常熟银行,中小银行正在成为机构近期调研的重要方向。从调研路径看,上市农商行成为最受追捧的板块,服务小微企业的模式正在成为市场关注热点。此外,业绩亮眼的成都银行杭州银行等城商行也是机构调研的重点。

  上市银行成机构调研重点

  Choice数据显示,基金券商、资管、私募等机构调研上市公司出现新动向——中小银行。其中,常熟银行最受调研机构青睐,热度排名第13位。

  近期常熟银行发行的60亿元常银转债上市,开盘大涨18%,吸引了市场的目光。

  除了常熟银行,江阴银行张家港行紫金银行瑞丰银行苏农银行等农商行同样是机构调研重点。

  其中,江阴银行张家港行今年以来机构调研频次也超过了500家。苏农银行调研频次在300家左右。

  此外,宁波银行杭州银行今年以来受调研频次也达到了500家。江苏银行成都银行也较受机构青睐。

  从数据看,今年以来,机构对于上市银行调研整体呈现出“抓小放大”的特点。

  业绩与模式成最大热点

  机构如此青睐,与中小银行业绩亮眼分不开。

  机构近期重点调研的上市银行普遍有看点,特别是已发布三季报快报的银行。

  据统计,已经有多家上市银行发布了三季度业绩快报,成都银行江苏银行杭州银行苏农银行等领跑。江苏银行预计,2022年前三季度实现归属于上市公司股东净利润同比增长30%到32%。

  从归属于普通股股东净利润这一指标看,多家银行同样表现较好。其中常熟银行预计实现20.79亿元,同比增长25.24%;成都银行预计实现67.52亿元,同比增长31.59%;杭州银行预计实现92.75亿元,同比增长31.82%。苏农银行预计实现12.52亿元,同比增长20.62%。

  从上市公司发布的机构调研纪要看,机构对于公司业绩持续性十分关注。

  以成都银行为例,在调研中,机构较为关注成都银行下半年信贷投放安排,同时较为重视 “建圈强链”的经营策略。

  成都银行表示,去年信贷规模增长取得了好的成绩,将继续依托成渝双城经济圈、公园城市示范区建设等多重战略机遇,抓紧对接、做好项目储备。未来将借助区域战略优势,坚定不移提升实体客群数量,全面促进实体业务对资产端、负债端双贡献。基于重庆、西安广大的实体规上客群及省内经济优势区域的资源禀赋,大力提升异地分行实体业务贡献度。

  从调研纪要看,不少机构还较为关心常熟银行等农商行业绩内在逻辑以及稳定性。常熟银行表示,规模方面,上半年存款和贷款增量与去年总体接近,规模增长保持良性态势。定价方面,基本上保持稳定。风险方面,得益于做小做散的定位,不良率、拨备覆盖率都保持较好水平。

  瑞丰银行表示,近几年不少银行业务持续下沉,小微贷款利率持续下降。2022年以来瑞丰银行小微贷款利率有所下降,但央行相关政策工具弥补了利率下行带来的影响。

  银行估值提升

  随着机构调研步伐加快,不少上市银行再度被维持买入评级或者提升了估值。

  “前三季度常熟银行营收维持高增,利润增速大幅提升,可转债转股将有力补充资本,支撑规模扩张,上调目标价10.50元/股,对应今年市净率1.30倍,现价空间30%。” 浙商证券首席银行分析师梁凤洁表示。

  中信建投证券将常熟银行纳入银行首推组合,认为在普惠小微新常态下,常熟银行是与各类竞争机构错位最充分、成长潜力最明确的农商行,目标估值1.5倍市净率。

  国金证券研究员赵伟给予成都银行买入评级。他认为,基建类贷款的高速增长,引致了对公存款稳定、资产质量优异、信用成本低、高回报率等特征。对于当下的银行而言,高增长是对冲风险的法宝,这也是成都银行股价走势不错的重要原因。

  天风证券分析师郭其伟发布报告认为,江苏银行深耕经济发达的江苏省,在享受当地制造业产业红利的同时,宽信用推动区域基建投资发力可催生大量信贷需求,看好公司业绩成长性,维持“买入”评级。

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