央行两个月净投放PSL超2600亿元
来源:界面新闻 智慧观察采编中心 综合整理 2022-11-08

央行两个月净投放PSL超2600亿元,或用于“保交楼”和基建投资


      中国人民银行最新数据显示,10月,央行向三大政策性银行净投放抵押补充贷款(PSL)1543亿元,环比增加461亿元。同时,央行透露,自9月起,PSL利率已较此前下降了40个基点至2.40%。

  分析师指出,9月以来,PSL的净投放量已超过了媒体报道的2000亿元全国性“保交楼”专项借款规模,这说明此轮投放的PSL除了用于“保交楼”外,也可能投向了包括基建投资在内的其他项目。而PSL利率下调和今年以来政策利率走势一致,也体现出央行对政策性贷款的支持。

  PSL是人民银行向三大政策性银行——国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行——提供的特种贷款,与逆回购、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、短期流动性调节工具(SLO)、再贷款等均属于央行货币政策工具。PSL最初用于国开行“棚户区改造”项目,随后扩大至其他两家政策性银行,且用途也不再局限于棚改贷款,而是可以投向基建和其他特定领域及项目。

  今年9月,央行向三大政策性银行净投放PSL1082亿元,为2020年3月以来首次使用这一工具,且利率较2020年2月最后一次使用时下调了40个基点至2.40%。

  中国银行研究院研究员梁斯对界面新闻表示,PSL量增价减,有两方面值得关注。一方面,央行净投放PSL是为继续引导金融机构加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度,特别是支持政策性开发性金融工具发力,以撬动更多社会资金进入,有效提振投资,着力稳定宏观经济大盘。


  另一方面,他表示,PSL资金价格下降与此前逆回购、MLF等政策利率下调形成一致,这与利率体系整体下行趋势相符合,有助于更好降低金融机构融资成本,从而带动实体经济融资成本进一步下行。

  央行信息显示,从2020年2月到2022年9月,MLF利率从3.15%下调至2.75%,累计下调40个基点,和PSL利率下调幅度一致。

  上海证券固定收益首席分析师郑嘉伟也表示,10月,PSL净增规模进一步上升,说明央行注重结构性货币政策工具的使用和效率。此外,对于政策性银行而言,PSL利率下降,有助于其获取长期限、低成本的资金,降低负债端融资成本压力。

  对于PSL资金投向,中信证券宏观经济研究团队认为,除了支持政策性银行的“保交楼”专项借款外,也可能用于其他基建项目,预计PSL可能会在未来一段时间发挥更大的作用。

  “我们认为,这既可能是“保交楼”专项借款的规模在2000亿元的基础上增加,也可能是部分被用于其他的基建等项目。”中信证券宏观经济研究团队称。

  据央视新闻8月19日报道,住建部、财政部、央行等有关部门出台措施,通过政策性银行专项借款方式,支持已售逾期交付的住宅项目完成建设交付。随后财新网援引消息人士称,这笔专项借款初期规模达2000亿元,由央行指导国家开发银行、中国农业发展银行在现有贷款额度中安排,后续中国进出口银行或也会加入。

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