摘要：据了解，唯特偶主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。2018年-2020年(下称“报告期”)，唯特偶分别实现营业收入46716.26万元、51821.69万元、59080.16万元，净利润分别为4104.19万元、5420.71万元、6528.24万元。

         近期，深圳市唯特偶新材料股份有限公司(下称“唯特偶”)提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1466万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

     IPO日报发现，唯特偶的议价能力似乎在下降，还存在大举分红、靠募资“补血”的情况，且唯特偶不仅行政处罚多，其诉讼案件也多。

      毛利率下降

  据了解，唯特偶主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。

  2018年-2020年(下称“报告期”)，唯特偶分别实现营业收入46716.26万元、51821.69万元、59080.16万元，净利润分别为4104.19万元、5420.71万元、6528.24万元。

  可以看出，在上述时间段内，唯特偶的业绩呈现持续上升的趋势。

  需要指出的是，唯特偶的客户中存在不少知名企业，如中兴通讯、富士康均始终位列在唯特偶的前五大客户之中。

  根据中国电子材料行业协会电子锡焊料材料分会出版的《锡焊料》月刊及出具的《证明》，2019 年锡膏出货量全球前三强企业为美国爱法、日本千住和中国唯特偶；2019 年，唯特偶的锡膏产销量国内排名第一，助焊剂产销量国内排名第二。

  尽管唯特偶在锡膏行业领域已做到了国内龙头的地位，但其议价能力似乎在降低。

  招股说明书显示，报告期内，唯特偶锡膏的毛利率分别为29.36%、29.93%、25.74%，可以看出2020年唯特偶锡膏的毛利率较2019年下降了逾4个百分点。

  对此，一位注册会计师向IPO日报表示，一般情况下，毛利率可以代表企业的议价能力。

  大举分红，靠募资“补血”

  除了上述情况之外，IPO日报还发现，唯特偶存在报告期内大举分红，却又要通过募资补充流动资金的情况。

  唯特偶此次IPO欲募集40762.76万元资金，其中17844.37万元用于微电子焊接材料产能扩建项目，4978.34万元用于微电子焊接材料生产线技术改造项目，7940.05万元用于微电子焊接材料研发中心建设项目，10000万元用于补充流动资金，补充流动资金的比例占到了24.53%。

  招股说明书显示，唯特偶2018年现金分红1319.4万元；2019年现金分红3078.6万元；2020年现金分红3518.4万元。报告期内，唯特偶合计现金分红超过7900万元。

  除此之外，唯特偶2021年还预计进行分红3078.6万元现金，这将让唯特偶四年来现金分红的金额超过1亿元。

  那么，唯特偶刚分完如此多的现金，就欲IPO“补血”，是否合理？

  行政处罚多，诉讼也多

  IPO日报还发现，报告期内，唯特偶及其子公司涉及14次行政处罚。

  2018年3月至2020年8月期间，唯特偶因丢失发票先后共计被深圳市龙岗区国家税务局龙岗税务分局处罚了10次，合计罚款金额为1350元。苏州唯特偶还在2019年4月因丢失发票被国家税务总局苏州市吴中区税务局罚款120元。

  2020年7月17日，子公司维佳化工存在的甲类车间使用塑胶材质手动抽提泵、甲类仓库隔间1白电油安全标签内容不全、清洗剂(水性)与助焊剂(易燃)混存、甲类仓库隔间2危险化学品样品无安全标签等不规范行为及安全生产事故隐患，惠州市惠阳区应急管理局给予其警告和6万元罚款的行政处罚。

  2020年10月19日，由于惠州维佳车牌号为粤LTS860箱式货车未悬挂、喷涂危险货物运输标志，深圳市交通运输局决定给予其200元罚款的行政处罚。

  2021年1月14日，唯特偶未建立事故隐患排查治理制度的行为，深圳市龙岗区应急管理局给予其6万元罚款的处罚。

  除了行政处罚之外，唯特偶还涉及不少诉讼案件。

  天眼查显示，唯特偶共存在60起诉讼案件，其中关于买卖合同纠纷的案件高达30起。唯特偶还曾两次被列为被执行人，合计执行标的的金额为29469元。

数据来源：天眼查

数据来源：天眼查

  那么，为何唯特偶涉及如此多的诉讼案件？