对于本次两会可能存在的“新增”看点，我们强调通过中央及部委的重要文件及重大会议等中蕴含的稳增长主线挖掘其政策前瞻看点及潜在投资机会：1)财政政策发力预期助推基建投资增长。2)“房住不炒”依旧，但保障性租赁住房投资或是结构性发力点。3)货币政策延续稳健立场，结构性工具持续发力支持科技创新、绿色发展以及区域均衡。4)国企改革或成为确定性较高的投资主线。5)“全面实行股票发行注册制”首次写入中央经济工作会议对来年的经济工作安排中，具有业务竞争优势的优质龙头券商或率先受益。

  1)经济增长动能转换，基建替代地产成为新经济引擎。基建方面，兼顾适度与超前，新老基建齐抓。以旧基建牵动新基建也或成为建设方向之一，身处基建风口，两会大概率会继续强调循而渐进地推进“东数西算”工程实施。地产方面，“房住不炒”调控的主基调不变，纠偏还将持续。房地产将由销售为主转向租购并举，大力推进保障性住房建设。

  2)科技创新驱动经济转型。地方继续加码科技创新，多方向部署科技创新工作，主要侧重于创新平台的构建、创新主体扶持以及关键技术研发等方面。科技创新驱动经济数字转型，5G建设及应用、工业互联网平台建设、产业数字化转型将得到进一步发展。

  3)双碳机遇引领消费变革。未来在碳达峰、碳中和政策的不断完善下，发电、钢铁等行业可能迎来重点变革。风电、光伏等新能源及其相关行业将迎来发展机遇期。绿色消费或将加快迈向主流，新能源汽车、智能家电等市占率或将大幅提升。

  4)共同富裕践行平衡区域发展。践行共同富裕，助推乡村振兴。迎政策利好，农牧渔业、旅游、文化、医疗等产业发展或将加速推进。此外，智慧农业场景不断扩大下，5G网络、云计算、大数据、物联网等先进技术的深入运用以及相关配套设施的强化，也或将使TMT板块持续受益。

  5)国企改革决战收官。多地细化国企改革工作明确发力混改与重组整合。2022年上市应该是优质国有企业推进混改或二次混改的新发力点，亦或是实现混改的重要方式之一。重组预计会从三条主线出发：1.推动资源向主业集中、侧重于钢铁、汽车等领域重组。2. 优化国有资本到战略性新兴行业、包括新能源汽车、新材料等领域。3.新央企的成立也将带来重组机会，军工和电力行业央企资产注入预期较强。

  6)资本市场支持实体经济再进阶。当前，提升服务经济高质量发展上求“进”，仍是资本市场工作的重头戏。全面实行股票发行注册制将成为2022年资本市场一项重点任务。全面注册制的落地将带动资本市场将迎来新一轮扩容，市场化机制逐步建立，利好券商投行、经纪等多项业务，券商板块或将受益。

  风险提示：相关政策推进不及预期，以全面注册制为代表的资本市场深化政策落地不及预期，美联储货币政策及国内货币政策流动性超预期收紧，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。

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