近日，江阴华新精密科技股份有限公司（以下简称“华新精科”）发布首次公开发行股票并在主板上市的网下初步配售及网上中签结果。公告显示，宁银理财有限责任公司（以下简称“宁银理财”）旗下两只理财产品成功入围，获得初步配售。这已是该公司今年以来参与的第4个A股IPO网下打新项目。

根据华新精科披露的网下配售明细，宁银理财管理的“宁银理财宁赢平衡增利国企红利混合类日开理财6号”和“宁银理财宁赢个股臻选混合类开放式理财产品1号（最短持有2年）”分别获配811股，金额各为1.51万元。此前，这两只产品以每股19.29元报价获得有效入围资格。

除华新精科外，宁银理财今年还参与了汉桑科技、天富龙、广东建科等IPO项目的网下打新，并全部成功获配。在当前A股市场中，银行理财子公司直接参与网下打新仍属少见，无论是从项目数量还是产品覆盖来看，宁银理财的表现均显得较为积极。

政策层面的调整为理财资金入市提供了重要支持。今年3月，证监会修订《证券发行与承销管理办法》，明确将银行理财产品纳入IPO优先配售范围，允许银行理财子公司作为A类投资者直接参与网下申购，享有更高配售比例。这一变化为理财子公司开拓权益投资打开了新空间。

事实上，宁银理财并非首家试水该业务的机构。今年6月，光大理财有限责任公司就通过旗下产品参与信通电子的网下打新，成为行业首例。除了A股市场，银行理财子公司也在积极布局港股IPO的基石投资，如中邮理财和工银理财近期就分别出现在宁德时代、三花智控等企业的港股IPO基石投资者名单中。

市场分析认为，理财子公司踊跃参与打新，与其谋求收益增强的需求密切相关。Wind数据显示，今年以来A股新股上市首日平均涨幅高达239.67%，打新收益显著。以宁银理财此前参与的项目为例，汉桑科技、天富龙、广东建科自上市以来股价累计涨幅分别达126.74%、90.25%和411.59%。高收益弹性成为吸引理财资金进场的重要原因。

此外，宁波银行手机银行App显示，宁银理财上述两只参与打新的产品近一年年化收益率分别达到10.16%和31.43%，表现突出。通过“固收+打新”策略，理财产品能够在稳健底仓基础上获取弹性收益，优化整体收益结构。

尽管前景看好，银行理财子在直接参与权益类投资过程中仍面临挑战。投研能力相对薄弱、风控机制有待完善、产品风险与客户偏好之间存在错配等问题，成为其进一步发展的制约因素。专家指出，理财子公司需持续加强投研体系建设、推进产品创新，并做好投资者适当性管理，以实现业务稳健发展。

苏商银行特约研究员薛洪言表示，积极参与网下打新是银行理财业务净值化转型的必然路径，也有助于理财公司提升权益投研能力，增强产品市场竞争力。随着更多理财资金进入权益市场，其在资产配置中的作用也将愈发重要。

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