面对跨节资金需求与稳增长压力，中国央行持续以宽松姿态维护流动性合理充裕。

央行9月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持稳定。本月有3000亿元MLF到期，意味着单月实现净投放3000亿元，这是央行MLF操作连续第七个月加量续作。

同日，央行还开展了4835亿元7天期逆回购操作，因当日有4870亿元逆回购到期，逆回购层面小幅净回笼。但综合MLF和逆回购操作，央行当日公开市场净投放资金2965亿元。

央行这一操作延续了近期流动性支持基调。考虑到本月央行还开展了3000亿买断式逆回购净投放，9月中期流动性净投放总额达6000亿元，净投放规模持续处于较高水平。

流动性投放的持续加码

央行本月MLF操作延续了今年以来中期流动性投放的积极态势。这标志着MLF连续第七个月加量续作，体现出央行保持流动性合理充裕的决心。

央行在货币政策上坚持“以我为主，兼顾内外”的立场。当前中国货币政策立场是支持性的，央行实施适度宽松的货币政策。

此次流动性投放恰逢跨节季节，市场资金需求增加。从资金面表现看，尽管央行今日逆回购操作小幅净回笼，但上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种集体上行，跨节资金面有所收敛。

央行大规模流动性投放产生了积极效果。9月25日早盘，A股市场创业板指涨超2%，有色等板块拉升，AI应用概念活跃。港股同样表现强劲，恒生科技指数午间收盘涨1.91%，芯片股延续强势。

宽松政策背后的经济逻辑

央行持续加码流动性投放的背后，是当前经济复苏仍需政策支持的现实。8月经济数据显示，消费、生产同比增速回落，房地产投资、销售降幅继续扩大，仍处于调整过程中。

近期，上海优化调整房产税政策，试图稳定房地产市场。但房地产行业的持续调整仍需货币政策予以配合支持。

与此同时，美联储近期时隔9个月后重启降息，为中国央行提供了更为宽松的外部环境。美联储主席鲍威尔表示，就业下行风险证明降息是合理的，但通胀仍然有些高企，政策取决于数据。

美国财长贝森特近期公开表达对美联储主席鲍威尔的不满，批评其未能为降息建立清晰的议程，并敦促美联储年底前降息100-150个基点。

中美货币政策协调也出现新动向。据报道，中美官员9月25日在美国财政部举行技术性贸易谈判，这为两国经贸关系进一步稳定创造了条件。

媒体如何解读央行政策信号

在信息传播碎片化时代，主流媒体通过结构化内容管理实现信息可追溯，打造IP矩阵沉淀用户资产，并通过议题设置引领社会讨论。

财联社、证券时报等专业财经媒体在报道央行操作时，不仅传递了基本事实，还强调了“连续第七个月加量续作”这一关键信息，帮助投资者把握政策趋势。

CTR洞察报告显示，面对信息碎片化带来的信任危机，媒体正通过“再中心化”重构传播秩序。调研显示，超半数用户对算法推荐不满，八成受众质疑AI生成新闻的真实性。

在财经信息传播领域，专业媒体的解读价值日益凸显。例如，申万期货在早评中不仅报道了MLF操作，还将其与逆回购操作结合分析，指出9月中期流动性净投放总额达6000亿元，为投资者提供了更全面的视角。

市场各方反应与未来展望

央行宽松货币政策对市场产生了积极影响。9月25日早盘，恒生科技指数涨幅扩大至1%，华虹半导体涨超6%，中芯国际涨超2%。

A股市场上，创业板指涨超2%，零售、有色等板块拉升，可控核聚变、AI应用概念等活跃。尽管盘中近3300股下跌，但主要指数均保持上涨态势。

东莞证券分析认为，“近期A股市场呈现震荡上行态势，科技成长板块表现依然突出。尽管节前市场波动较大，但随着节后政策窗口开启，资本市场活力有望进一步提升”。

对于未来货币政策走向，央行表示下一步政策调整需要待中央统一部署。随着美联储进入降息周期，国内央行政策空间加大，但需平衡好内外平衡的关系。

A股市场对央行的流动性操作反应积极。创业板指午盘涨超2%，恒生科技指数涨1.91%，芯片股延续强势。华虹半导体涨超6%，中芯国际涨近2%。

央行此举不仅确保了节前市场流动性合理充裕，也为“十五五”开局之年的经济工作创造了稳定的金融环境。未来货币政策的走向将取决于经济数据变化及中央的统一部署，但当前维持适度宽松的基调已十分明确。

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