2025年，面对复杂严峻的国内外环境，中国经济顶住压力、稳健前行，展现出强大韧性与发展潜力。党的二十届四中全会与中央经济工作会议相继召开，为高质量发展指明方向、注入动能。展望即将到来的2026年，中国经济将如何进一步巩固回升向好态势？核心增长点又将落在何处？多位权威机构首席经济学家进行了深度分析与展望。

2025年：经济韧性凸显，发展目标有望顺利实现

近期，多家国际机构上调对中国经济增长的预期。国际货币基金组织（IMF）将2025年中国经济增速预测上调0.2个百分点至5%，世界银行的预测值也上调0.4个百分点至4.9%。这反映出国际社会对中国经济稳健表现的认可。

民生银行首席经济学家温彬指出，面对多重挑战，中国经济韧性充足。积极的财政政策与适度宽松的货币政策有效支撑了内需，多元化的外贸策略保障了出口在合理区间运行，整体经济表现优于预期。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析称，2025年中国经济的韧性突出体现在两方面：一是在全球贸易环境严峻的背景下，中国出口份额逆势提升；二是资本市场改革深化与风险偏好改善推动股市走强，科技板块表现尤为亮眼。他预计，2025年前三季度GDP同比增长5.2%，四季度增长4.6%左右，全年实现5%左右增长目标的概率较大。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为，2025年经济社会发展主要目标任务即将顺利完成，为2026年奠定了扎实基础。罗志恒同时强调，展望未来，既要看到机遇与挑战并存，更需对中国经济的中长期前景保持战略定力与信心，牢牢把握超大规模市场、完备产业体系、持续科技创新和深化改革开放等深层优势。

2026年：宏观政策协同发力，着力扩大内需

对于2026年的宏观经济政策，首席经济学家们普遍预期财政货币政策将继续协同发力，保持必要的支持力度。

财政政策方面，预计将进一步加力提效，结构上更注重“投资于人”和支持消费。招商基金研究部首席经济学家李湛预测，2026年财政赤字率可能在4.0%至4.2%之间，专项债额度有望提升至4.5万亿至4.7万亿元，超长期特别国债将继续发行，规模或达1.5万亿至1.7万亿元，重点支持“两重”项目、城市更新及战略性新兴产业。广义财政赤字率可能略升至9%左右。中信建投首席经济学家黄文涛也认为，赤字率将保持不低于4%，支出端进一步向民生等领域倾斜。

温彬分析，2026年是“十五五”规划开局之年，稳定预期、提振信心至关重要。在内外环境不确定性犹存的背景下，有必要发挥积极财政政策的逆周期和跨周期调节作用，推动经济实现质升量稳。连平指出，财政政策将在保持扩张力度的同时持续优化支出结构，呈现“总量稳增、结构优化、存量盘活”的特征。

货币政策方面，多位经济学家认为仍有降准降息空间，以保持流动性合理充裕。中航证券首席经济学家董忠云预计，2026年可能降息10-20个基点、降准50个基点，结构性货币政策工具将继续精准发力。李湛也认为政策利率有10-20个基点的下调空间，且可能在上半年实施。连平表示，货币政策将灵活运用多种工具，满足信贷增长、投资扩张、政府融资及稳定资本市场等多方面资金需求。

核心增长点：服务消费潜力释放与新质生产力培育

近日召开的中央经济工作会议强调“坚持内需主导，建设强大国内市场”。李湛指出，在外需不确定性仍存的背景下，扩大内需是掌握发展主动权的关键。

多位经济学家将目光投向服务消费，认为这将是2026年促消费的政策发力重点。罗志恒建议，消费品以旧换新政策可延伸至服务消费领域，以促进服务消费发展。黄文涛提出，可在现有超长期特别国债资金额度基础上，进一步扩容并覆盖服务消费等类别。中信证券首席经济学家明明认为，明年稳增长将更注重从需求侧发力，提升居民消费能力与意愿，其中释放服务消费潜力是“十五五”期间的政策重点之一。同时，“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）将注重提升效能。

前海开源基金首席经济学家杨德龙展望未来一年的宏观经济与资本市场时表示，稳增长政策将持续落地，经济数据有望逐步改善。中国经济转型正在持续推进，科技创新是关键方向。他强调，在“十五五”规划建议中被重点提及的领域，如芯片半导体、人工智能、低空经济、固态电池、生物医药、人形机器人等，已成为经济增长的重要亮点。在整体工业增加值增速平缓的背景下，这些新兴产业已显现出较强的增长势头，预计在2026年仍将保持较快增长，持续塑造中国经济发展的新动能新优势。

综合来看，首席经济学家们认为，在宏观政策有力支持和内生动力不断增强的背景下，2026年中国经济有望继续沿着高质量发展的轨道稳步前进，内需特别是服务消费的提振，与以科技创新为核心的新质生产力的加速形成，将共同构筑未来经济的核心增长支柱。

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