随着新能源汽车市场渗透率持续提升，动力电池安全赛道迎来又一标杆企业。2月25日，固德电材系统（苏州）股份有限公司（股票代码：301680）正式启动创业板申购，发行价格58元/股，申购上限4500股，市盈率27.76倍。这家专注于新能源汽车动力电池热失控防护领域的企业，凭借深度绑定的头部客户矩阵和持续扩大的业务规模，成为近期新股市场备受关注的目标。

深度卡位热失控防护赛道 头部客户矩阵成型

在动力电池能量密度不断提升的行业趋势下，热失控安全已成为新能源汽车的核心命脉。固德电材正是抓住了这一痛点，专注于动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售。

招股书显示，公司已构建起覆盖全球主流车企与电池巨头的顶级客户矩阵。在整车领域，客户名单囊括通用汽车、福特、Stellantis、T公司（注：指特斯拉）、一汽集团、小鹏汽车等海内外知名制造商；在电池端，则与宁德时代、欣旺达、蜂巢能源等头部企业建立了一级供应关系。这种“电池+整车”双轮驱动的客户结构，不仅为公司提供了稳定的订单来源，也意味着其产品已通过严苛的车规级验证。

从收入构成来看，新能源汽车动力电池热失控防护零部件已成为公司第一大业务板块，占主营业务收入比例达51.09%，铜铝复合材料、电力电工绝缘产品分别占比17.24%和25.24%。值得一提的是，公司于2025年6月通过宁德时代审核正式进入其供应链体系，为后续业绩增长注入新动能。

业绩增长动能强劲 一季度营收预增超四成

财务数据显示，固德电材近年来驶入增长快车道。2023年至2025年，公司分别实现营业收入6.51亿元、9.08亿元和11.06亿元，归母净利润分别为1.00亿元、1.72亿元和1.79亿元。其中，2024年净利润同比增幅达69.35%，展现出强劲的成长性。

更值得关注的是公司对2026年一季度的业绩展望。根据初步预测，2026年第一季度营业收入预计同比增长41.41%至53.89%，达到3.4亿元至3.7亿元；归母净利润预计同比增长0.05%至6.28%，约为4820万元至5120万元。营收增速远超利润增速的背后，是铜铝复合材料业务的快速放量——该业务通过宁德时代审核后销售额迅速攀升，但由于固瑞德系非全资子公司，且内外销结构变化导致毛利率有所下降，因此归母净利润增幅小于营收增幅。

千亿级市场蓝海 募资加码产能扩张

固德电材所处的电池系统安全防护赛道，正迎来政策与市场的双重红利。随着全球新能源汽车销量持续攀升——2024年已达1823.60万辆，中国市场占比超过50%——电池安全防护需求呈现爆发式增长。据弗若斯特沙利文统计，全球电池系统安全防护市场规模从2020年的17.5亿元增长至2024年的115.4亿元，年复合增长率高达60.25%，预计2029年将达到324.2亿元。其中，云母材料因优异的阻燃绝缘性能，成为热失控防护的主流选择，2024年市场规模占比约29.03%。

面对广阔的市場空間，固德电材此次IPO拟募集资金11.76亿元，重点投向产能扩张与研发升级。具体而言，“年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目”拟投入5.28亿元，“陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目”拟投入2.57亿元，另有3亿元用于补充流动资金。上述项目落成后，公司将实现从核心原材料到零部件制造的全产业链产能提升，进一步巩固在热失控防护领域的竞争优势。

全球化布局提速 研发驱动技术迭代

在深耕中国市场的同时，固德电材已开启全球化战略布局。通过在墨西哥设立子公司并建立生产基地，在美国和德国设立营销网络，公司正逐步覆盖北美、欧洲、日韩等全球核心汽车市场。这种“制造出海+营销前移”的布局，有助于更快速响应海外客户需求，深度融入全球供应链体系。

技术创新是公司可持续发展的核心引擎。依托在云母材料及高性能树脂领域的技术积淀，固德电材构建了从电芯级到整包级的热失控防护全场景解决方案体系。此次募投项目中专门规划研发中心建设，持续加码技术研发投入，以应对行业技术迭代和客户日益多样化的需求。

根据发行安排，本次申购缴款日为2月27日。随着新能源汽车安全标准持续升级，固德电材有望凭借技术积累和客户优势，在动力电池热失控防护这一高确定性赛道中占据更重要的位置。

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