随着2026年的到来，中国经济站在了“十五五”规划的新起点上。新的一年，经济走势如何？财政政策与货币政策又将如何协同发力，为经济增长提供支撑？多位首席经济学家对此进行了深度剖析。

经济增长：聚焦结构性调整，新动能加速崛起

回顾2025年，国民经济保持总体平稳、稳中有进，为2026年奠定了坚实基础。2025年12月，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均回升至扩张区间，显示经济景气水平总体改善。

民生银行首席经济学家温彬分析，基于先行指标的良好表现，预计2025年全年GDP增速有望在5.1%左右，顺利完成年度目标。他认为，2025年末以来，宏观政策统筹短期稳增长与长期动能培育，形成了中央部署、部委协同、地方落实的体系，呈现出定向发力、跨年衔接、提前布局的特点，为“十五五”开局筑牢了政策基础。

对于2026年的增长前景，财信金控首席经济学家伍超明预计，实际与名义GDP增速将保持在5%左右。他特别指出，2026年中国经济增长动能可能迎来历史性切换，“三新经济”（新产业、新业态、新商业模式）占GDP比重预计将首次超越“房地产经济”，新质生产力发展成效将更为显著。

中信证券首席经济学家明明判断，2026年中国经济将延续复苏态势。作为“十五五”的开局之年，预计逆周期和跨周期调节力度会加大。他强调，经济增长的重点或将更多放在结构性调整上，而非单纯追求量的扩张。政策将引导消费结构从商品消费向服务消费升级，并通过惠民生与促消费相结合，提振城乡居民的消费意愿。

宏观政策：积极财政与适度宽松货币协同发力

近期召开的中央经济工作会议明确了“继续实施更加积极的财政政策”和“继续实施适度宽松的货币政策”的基调。

在财政政策方面，温彬指出，“更加积极”不仅体现在资金规模的适度扩容，更强调资金使用效益的提升。具体来看，超长期特别国债已率先发力，首批资金于元旦前下达，精准支持岁末年初消费。同时，消费品以旧换新补贴政策也已落地，通过优化汽车、家电等补贴方式，扩大数码智能产品补贴范围，并统一全国补贴标准，政策正从阶段性措施向内需体系常态化安排转变。

货币政策方面，东方金诚首席宏观分析师王青预计，2026年适度宽松的货币政策将有两个主要方向：一是总量政策上，中国人民银行将继续实施降息降准，全年降息幅度可能达到0.3个百分点，降准也可能适时推出，且不排除春节前靠前发力的可能；二是结构性政策上，将着力做好金融“五篇大文章”，通过优化并可能“加量降价”（增加额度、降低利率）使用各类结构性货币政策工具，引导更多金融资源投向科技创新、制造业升级、绿色发展、小微企业及促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节。这既能推动新旧动能转换，也有助于以结构优化带动总量增长。

展望：政策协同激活内需，夯实长期根基

温彬总结认为，当前宏观政策通过财政提前发力、货币精准配合的协同格局，既着力解决当前供需矛盾、内需不足等现实问题，又通过培育新质生产力、加大民生投入、推进制度型开放等措施，夯实长期发展基础。展望2026年，随着各项政策逐步落地见效，内需增长动力有望持续激活，产业升级步伐加快，地方层面的差异化落实也将形成有益补充，共同推动中国经济沿着高质量发展轨道稳步前行。

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