美国证券交易委员会（SEC）正计划推出一系列旨在减轻企业上市负担、重塑美国资本市场环境的改革措施。SEC主席保罗·阿特金斯近日透露，该机构拟通过简化披露要求、放宽对小型公司的合规标准，以鼓励更多企业进入公开市场。

在12月2日为纽约证券交易所一场活动准备的讲话中，阿特金斯指出，当前美国上市公司数量较三十年前减少约一半，部分原因在于监管合规成本过高，尤其对中小型企业形成较大压力。他表示，SEC的监管框架应“为各行业、各发展阶段的公司提供IPO机会”，并称相关改革有望提振首次公开募股（IPO）市场，扩大上市公司阵容。

根据拟议方向，SEC考虑将新上市公司的规则适应期从目前的一年延长至至少两年，允许企业分阶段满足信息披露与其他报告要求。同时，该机构正重新评估“小型公司”的定义标准，以降低其合规负担。阿特金斯提到，相关规模标准已有约二十年未进行重大调整。

此外，SEC计划修订高管薪酬披露规则，并推动股东大会“去政治化”，使其更聚焦于董事选举等公司治理议题。这一立场呼应了特朗普政府时期对股东倡议——尤其是环境、社会和治理（ESG）相关提案——的批评态度。现任官员认为，此类议题在拜登执政期间受到过多关注，2021年能源公司埃克森美孚因气候策略遭激进投资者推动董事会改组的事件，即被视为典型案例。

纽约证券交易所总裁林恩·马丁亦公开支持改革，她指出：“公开市场的披露成本从未如此之高，加上代理顾问机构影响力过大，令企业在考虑上市时更为犹豫，这间接限制了普通投资者参与成长型公司投资的机会。”

据悉，美国政府预计不久将出台行政命令，限制代理顾问机构通过投票建议影响公司董事会决策。目前美国该服务市场主要由Glass, Lewis & Co. 与 Institutional Shareholder Services Inc. 两家机构主导。

阿特金斯还强调，SEC将推动“诉讼环境改革”，为企业防范“不合理的”证券诉讼提供更多保护。今年以来，SEC已逐步调整股东与董事会之间的权力平衡，例如9月通过的一项规定增强了公司对股东争议实施强制仲裁的能力。

在创新领域，SEC计划于2026年初开始陆续推出相关改革提案，其中可能包括为数字资产公司设立豁免框架。阿特金斯在11月的一次演讲中透露，该框架拟豁免加密企业在部分证券法规下的合规要求，旨在帮助其更便利地融资，同时维护投资者权益。

整体来看，SEC正试图通过多层次规则调整，降低企业上市与维持上市地位的成本，以增强公开市场吸引力，回应多年来关于美国资本市场准入门槛过高的批评。相关提案预计将于明年起逐步公布并征询公众意见。

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