手术完成后，一种可吸收可降解的材料在体内隔离创面、促进愈合，然后悄然“功成身退”，这正是百瑞吉公司的核心技术所在。

1月21日，常州百瑞吉生物医药股份有限公司在北交所上市委员会2026年第6次审议会议上成功过会，成为今年北交所第5家过会企业。

公司主要从事生物医用材料研发、生产和销售，主要产品应用于妇科等术后防粘连和创伤修复领域。

此次IPO，百瑞吉计划募集资金1.06亿元，投向可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目。

上市历程

百瑞吉的上市之路并不平坦。公司早在2024年12月23日就向北交所报送了上市申请材料，并于12月26日获得受理。

审核过程经历了多次中断和恢复。2024年12月24日起，公司股票开始停牌。

随后因财务报告过期等原因，公司在2025年3月和9月两次申请中止审核，分别于2025年6月和11月恢复审核。

公司的上市板块也发生了变化。原本计划在科创板上市，后于2024年8月7日申请变更为北交所，主要基于公司未来发展战略的考虑。

财务表现

财务数据显示，百瑞吉保持了稳健增长态势。2022年至2024年，公司实现营业收入分别为1.51亿元、1.98亿元、2.31亿元；净利润分别为3106.44万元、5007.84万元、5231.16万元。

增幅方面，2024年公司营业收入增长16.68%，净利润同比增长4.46%。

从最新的半年度数据看，2025年上半年，公司实现营业收入1.41亿元，同比增长20.89%；净利润4074.88万元，同比增长33.13%。

公司收入结构较为集中。医疗器械产品是公司主要收入来源，2022年至2025年上半年，其收入占比保持在77.75%至92.08%之间。

募资计划与挑战

百瑞吉此次IPO计划发行不超过920.72万股（不含超额配售选择权），募集资金1.06亿元，主要用于可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目。

这一募投项目已列入 《2026年江苏省重大项目名单》 ，总投资4.2亿元，新增用地60亩。项目分两期实施，计划建成后可形成年产580万支交联透明质酸钠凝胶产品的生产能力。

值得关注的是，公司主要产品交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域）的毛利率呈现上升趋势，从2022年的65.49%提高至2025年上半年的78.30%。

市场竞争与产能

百瑞吉所处的生物医用材料领域，市场竞争激烈，毛利率普遍较高。公司主营业务毛利率在过去几年保持在80%以上的稳定水平。

与同行相比，公司销售费用率较高，这主要与其功能性护肤品电商业务尚处发展初期，需要投入较多推广费用有关。报告期内，公司销售费用率分别为38.77%、33.13%、34.19%和31.69%，明显高于同行业可比公司平均水平。

在产能利用方面，公司医疗器械类产能利用率在2021年至2023年间从74.52%提升至96.13%，但在2024年上半年回落至78.08%。

功能性护肤品类的产能利用率在2024年上半年达到167.15%，但产销率却从2023年的121.7%下降至59.25%。

值得注意的是，公司的研发费用率在2022年至2025年上半年分别为6.43%、6.82%、7.89%和5.39%，整体低于同行业可比公司的平均水平。

审议关注要点

在1月21日的审议会议上，上市委对百瑞吉的业绩增长可持续性提出了问询。

具体关注点包括：公司对主要产品适用领域市场规模预期增长趋势测算的依据是否充分可靠，以及结合现有主要产品以外的研发和市场开发进度，公司对业绩增长可持续性的结论是否审慎客观。

此外，在审核过程中，北交所曾关注到公司的控制权稳定性问题。截至招股说明书签署日，公司实际控制人舒晓正直接和间接合计控制公司32.36%股份对应的表决权。

公司股权相对分散，除实际控制人外，其余单一股东持股比例均未超过10%，存在一定的控制权变动风险。

审议会议当天，上市委委员们特意强调了市场前景与公司现实研发储备之间的匹配度。对这一问题的审慎关注，映射出监管层对上市公司质量的高度重视。

从江苏常州的实验室到北交所的上市舞台，这家公司正见证中国生物医用材料行业的发展。

郑重声明：智慧观察发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，决策需谨慎。