截至12月23日收盘，A股市场年内累计成交额达到407.82万亿元，首次突破400万亿元大关，较去年同期增长58.49%。今年以来，超过98%的交易日成交额保持在万亿元以上，其中成交额突破2万亿元的交易日占比达23.6%。这一历史性数据，折射出中国资本市场的持续活力和投资者信心的不断增强。

政策赋能与资金集聚形成合力

资本市场改革深化释放的制度红利成为推动市场活跃的重要力量。监管部门持续推出一系列改革举措，聚焦服务科技创新与新质生产力发展，激发多层次市场活力；通过多元常态化退市机制，促进市场形成“优胜劣汰”的良性生态。与此同时，推动上市公司加大分红力度、增加分红频次，鼓励合理运用回购、并购重组等市值管理工具，持续提升投资价值。

从资金端来看，长期资金稳步入市，险资、社保基金等机构投资者持续布局，中国资产的估值优势也吸引了外资流入，为市场成交额的稳步攀升提供了坚实支撑。

板块分化勾勒产业转型脉络

从成交结构来看，不同板块表现差异显著，清晰反映了当前产业转型的核心方向。电子板块延续资金虹吸效应，稳居成交总额首位，显示成熟产业根基稳固；有色金属与通信板块成交额实现大幅增长，成为全年最亮眼的增长引擎。

通信板块的崛起，受益于AI算力需求爆发与数字经济发展双重驱动，光模块、服务器等核心产品需求持续增长，5G部署与6G超前布局进一步打开了行业增长空间。有色金属板块的活跃，则与全球供需格局变化及新兴产业需求密切相关。

资金向优质标的集中趋势明显

个股层面的资金集聚现象值得关注，年内共有19只个股成交额突破万亿元。其中，中际旭创以日均超过100亿元的成交额成为市场焦点，东方财富、新易盛等龙头个股也跻身前列。这种“向优质标的集中”的趋势，反映了市场成熟度的提升，资金正加速向业绩支撑扎实、成长逻辑清晰的企业汇聚。

“产业景气—业绩增长—资金集聚”正向循环正在形成，不仅提升了市场资源配置效率，也引导资本更加精准地流向实体经济关键领域，为产业升级提供了有力支持。

资本市场与实体经济良性互动

从更深层次看，A股成交额突破400万亿元的背后，是资本市场与实体经济共生共荣的良性互动。目前，A股市场中战略性新兴产业上市公司占比已超过五成，资本市场与实体经济的联系日益紧密。资金活水正精准流向创新领域，推动科技创新与产业创新深度融合。

这种良性互动让投资者能够分享经济转型的发展红利，同时也为企业技术研发、产能扩张提供了资金保障，实现了市场活力与经济发展的同频共振。

在“稳”与“进”中持续深化资本市场改革

在市场活跃度提升的同时，如何保持“稳”与“进”的辩证统一同样值得关注。中央经济工作会议明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，体现了对资本市场发展的高度重视。

未来，需要进一步优化市场环境，强化风险防控，引导成交回归价值发现本源，让市场活力在规范有序的框架内充分释放。持续深化改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，不断增强市场活力与韧性，资本市场才能更好发挥枢纽功能，为推动经济转型升级、实现高质量发展提供更强大的资本力量。

A股市场年成交额首破400万亿元，既是里程碑，又是新起点。这一数据印证了中国经济的深厚韧性，彰显了资本市场改革发展的显著成效，更指明了资本赋能高质量发展的前进方向。

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