9月9日，北京证券交易所迎来新股申购——世昌股份。该公司成立于2006年，是一家专注于汽车燃料系统研发、生产与销售的国家级重点制造商，核心产品为汽车塑料燃油箱总成。此次公开发行标志着世昌股份进入资本市场新阶段。

技术实力与产业布局

世昌股份拥有多项国家级与省级资质认证，包括国家级CNAS实验室、河北省企业技术中心和河北省工业企业研发机构（A级）。公司下设廊坊、宝鸡、台州、福州四大生产基地，并设立扬州新能源研发中心，形成覆盖华北、西北、华东的产能布局。2020年，公司获评河北省制造业单项冠军；2021年入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业名单，彰显其技术领先性与行业地位。

产品转型与市场拓展

面对新能源汽车的快速发展，世昌股份在传统常压塑料燃油箱基础上，将插电式混合动力汽车（PHEV）高压塑料燃油箱作为重要发展方向。2019年，公司成功研发满足“国六标准”的塑料燃油箱，成为国内首批实现批量供货的企业之一，协助吉利汽车、奇瑞汽车等客户完成车型标准升级。
2022年以来，公司相继成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽等品牌多款新能源车型的高压燃油箱定点供应商，并与一汽、长安汽车等主流车企建立长期合作。

业绩高增长与客户集中度

财务数据显示，2022-2024年，世昌股份营业总收入从2.82亿元增长至5.15亿元，年复合增长率达35.23%；归母净利润从1811.59万元提升至6923.95万元，年复合增长率高达95.50%。业绩增长主要受益于吉利博越系列、中国星系列及奇瑞捷途系列车型的市场销量提升。
然而，公司对吉利汽车存在较高依赖。2022-2024年，对吉利销售额占比分别为47.89%、42.40%和50.45%。招股书提示，若主要客户因市场变化缩减合作规模，可能对公司销量及应收账款回收造成不利影响。

行业挑战与风险预警

尽管世昌股份积极布局PHEV高压燃油箱领域，但纯电动汽车的快速发展对传统燃油箱行业构成挑战。招股书明确指出，纯电动汽车无需配置燃油箱，若固态电池等技术突破推动纯电车大幅替代燃油车，且PHEV需求增长不及预期，公司主营产品市场需求可能面临下滑风险。

世昌股份凭借技术积累与客户资源，在汽车燃料系统领域占据一席之地，业绩表现亮眼。然而，新能源汽车转型浪潮中，公司需持续优化产品结构、降低客户集中度风险，以应对行业变革带来的不确定性。此次登陆北交所，将为世昌股份拓展融资渠道，助力其深化技术研发与市场开拓。

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