深证成指更换17只样本，上证50更换4只样本，这些看似数字层面的调整，正牵动着规模超过2.3万亿元的被动资金进行“年度大迁徙”。

2025年12月15日，随着深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市核心指数样本定期调整的正式实施，加上此前于12月12日生效的上证50、上证180、沪深300等指数调整，A股市场主流宽基指数已全面完成年度更新。

年度调整全景

A股指数的定期调整并非简单的技术操作，而是一个系统性的市场筛选和重构过程。据深交所公告，深证成指将更换17只样本股，新纳入7家主板公司和10家创业板公司。

创业板指更换8只样本，深证100更换7只样本，创业板50更换5只样本。

在沪市方面，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数大幅更换38只，科创50指数则调整2只成分股。沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本。

同时，全国中小企业股份转让系统有限责任公司、北京证券交易所携手中证指数有限公司，也同步落地了三板指数与北证指数样本股及备选名单的定期调整。

结构调整深度

本次指数样本调整最显著的特点是“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）相关标的成为最大赢家。

战略性新兴产业权重明显提升：调整后，创业板指中战略性新兴产业的权重占比达到93%。深证100指数的新质蓝筹特征进一步凸显，战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重合计升至79%。

创业板50指数的战略性新兴产业权重高达98%，其中以人工智能、芯片、光模块为代表的新一代信息技术产业占比达45%。

资金流动影响

这次调整影响的绝不仅仅是指数成分股的变更，更将触发规模超过2万亿元的被动资金同步重配。

据Wind资讯数据统计，截至12月15日，本次样本调整所覆盖的主流宽基指数挂钩ETF规模合计已达23305.34亿元。这部分巨量资金将随指数样本调整完成同步重配，成为推动相关赛道流动性提升的核心力量。

南开大学金融学教授田利辉表示，指数的调整实际上帮投资者“过滤”了一遍股票。

“对于普通投资者来说，长期来看，指数的结构优化意味着它代表的中国经济‘新动能’越来越强，作为长期配置工具的价值也就越来越高。”

产业导向信号

本次指数样本调整具有鲜明的政策导向和产业趋势特征。调整后，深证成指成为A股制造业占比最高的标尺指数，其样本公司展现出强劲的盈利增长能力。

创业板指新一期样本公司前三季度营业收入、净利润同比分别增长16%和24%，其中高端装备制造、新能源产业净利润同比分别增长60%和54%。

指数权重的倾斜释放出强烈的产业导向信号，持续引导社会资本从传统产业向新兴赛道集聚，助力产业结构优化升级。这种结构优化也让海外资金能够更清晰地把握中国经济转型方向，为A股纳入全球指数体系、吸引北向资金长期配置奠定了基础。

背后的机制与意义

A股指数的定期调整遵循既定规则，通常每半年审议一次。调整的核心逻辑在于“择优汰劣”与“与时俱进”。据国泰海通证券测算，截至2025年4月底，挂钩上证50、科创50、沪深300、中证500、中证1000的ETF产品规模总计约1.7万亿元，相比2021年底增长了近4倍。

在此背景下，样本股调整对于市场与个股的影响较以往显著增强。

“这次指数样本调整，反映中国在创新驱动方面取得的成就。”万联证券首席经济学家龙红亮这样评价。

调整后，“优进劣出”的筛选机制倒逼上市公司聚焦核心业务、提升创新能力，推动A股市场形成“强者恒强”的良性竞争格局。

多家券商的测算显示，指数样本股调整对股价的正向影响往往在调整前后体现。例如，在2025年6月的调整期，调整后一个月，调入选中的股票平均收益为6.12%，明显高于调出组合的5.38%。

这场看似例行的指数调整，实际上是一道无声的筛选指令，它推高了高新技术企业的资金水位，降低了传统产业的估值权重。

创业板50指数中新一代信息技术产业已占据近半壁江山，这个数字将在未来与那些尚在实验室里的创新成果一起，共同决定中国资本市场的下一轮表现。

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