2026年地方两会正在火热进行中。作为服务实体经济、支持科技创新的关键平台，资本市场成为各地政府工作报告重点部署的领域。从企业上市培育到上市公司质量提升，从REITs扩容到耐心资本壮大……各地正积极运用资本市场工具，推动资本向科技创新集聚，持续升级资本市场枢纽功能，为经济高质量发展注入新动能。

政策导向呈现三大转变

与往年相比，今年地方政府对资本市场的部署呈现多方面新特点。中国银河证券首席经济学家章俊分析指出，首先，发展导向从规模扩张转向价值驱动，各地更加突出高质量上市、并购重组和市值管理，致力于通过优化资源配置提升上市公司长期投资回报能力。

其次，资本配置逻辑从分散支持转向产业聚焦。各地紧扣区域比较优势，将金融资源有序引导至战略性新兴产业，推动资本与产业深度融合。

最后，政策重心从短期融资支持升级为长期赋能体系。壮大耐心资本，引导资金投早、投小、投长期、投硬科技，推动资本由“输血工具”转型为“成长引擎”。

整体来看，各地正通过制度重构与机制优化，推动资本市场从“服务融资”迈向“服务发展”的新阶段。

企业上市突出“质量优先”

在各地对资本市场的部署中，“上市”仍占据核心位置。地方政府从加强后备库建设、出台专项计划等方面，完善优质企业上市培育体系。

后备库建设精准发力。天津市提出，发挥OTC市场科技金融路演中心作用和“专精特新”专板集聚功能，促进更多科技型企业上市。贵州省则强调加强企业上市后备资源培育，推动更多优强企业上市挂牌。

专项计划迭代升级。浙江省提出迭代升级“凤凰行动”计划，支持优质科技企业上市。山东省实施上市资源培育“十百千”计划，甘肃省深入实施企业挂牌上市“玉如意计划”，重庆市深化企业上市“千里马”行动。

值得关注的是，“质量优先”已成为各地共识。河北省明确推动更多企业高质量上市，辽宁省提出推动一批优质企业登陆资本市场。

章俊分析称，地方政府的发展理念已从“扩容优先”转向“质量优先”，更强调服务新质生产力培育。政策工具也从“奖补驱动”转向“生态赋能”，覆盖融资对接、规范治理、产业协同的全周期培育机制。资本逻辑进一步从“短期融资工具”转向“长期配置平台”，突出耐心资本对早期科技项目的支撑功能。

此外，三大证券交易所均得到所在地政府的明确支持。北京市提出支持北京证券交易所加强中小企业上市融资服务，广东省支持深交所深化创业板改革，上海市则强调加强科创板制度建设。

推动存量上市公司提质增效

优质的上市公司是地方经济高质量发展的核心引擎。除新增上市企业培育外，多地也注重推动存量上市公司提质增效。

贵州省提出提升上市公司发展质量，海南省着力提升上市公司质量、促进资本市场发展。河南省、广东省、重庆市等地均提出支持企业上市融资和并购重组，吉林省则强调加强国有参控股企业科学治理、市值管理。

川财证券研究所所长陈雳表示，这体现了地方政府增量培育与存量优化并重的思路，通过差异化施策破解上市公司发展痛点，夯实资本市场基石，推动上市公司成为地方产业发展“主力军”。

部分地方政府还积极利用资本市场扩大有效投资，撬动实体经济发展。一方面，REITs成为激活存量资产的关键工具。天津市提出持续丰富REITs项目储备库并加快项目转化落地，陕西省扩大省级REITs项目库，贵州省提出用好公募REITs等工具设立城市更新基金和专项引导资金。另一方面，推动上市公司募投项目落地，让资本精准流入实体产业。广东省明确推动更多企业增资扩产项目、上市公司募投项目、招商引资项目落地建设。

中国人民大学财政金融学院教授郑志刚认为，今年各地发展资本市场呈现出鲜明特点：兼顾增量与存量、注重因地制宜、坚持多元协同。各地以资本市场为核心，灵活运用各类金融工具，构建多样化融资体系，着力破解本地企业融资难题。

持续壮大耐心资本

“长期资本”“耐心资本”成为今年地方政府工作报告中的高频词。各地引导更多长期资本投早、投小、投硬科技，支持创新型企业全生命周期成长，推动“科技—产业—资本”良性循环。

浙江省提出实施“打造耐心资本”专项行动，建立健全社保科创基金市场化运作机制，强化产业基金撬动作用，优化全生命周期科技金融服务。辽宁省则强调健全财政科技支出稳定增长机制，改革优化政府投资基金管理，培育壮大长期资本、耐心资本，投早投小投长期投硬科技。

各地还结合自身产业基础和资源禀赋推出差异化举措。海南省提出强化自贸港建设投资基金引导作用，发展壮大长期资本、耐心资本，鼓励更多资金重点投向战略性新兴产业和未来产业。

陈雳表示，辽宁、浙江等地的部署颇具实操性，能够有效破解科创企业资金瓶颈，为新质生产力培育提供长周期资本支撑，提升资本配置效率。

章俊分析指出，2026年各地对耐心资本的部署已从“做规模”转向“建体系”，资金来源更趋多元，投资体系覆盖科创企业全生命周期，考核机制更趋长期化。这些举措不仅能助力科技企业跨越“死亡之谷”，推动资本从“资金提供”向“价值共建”转型，更能引导社会资本向国家战略领域集聚，筑牢创新发展的资本底座。

随着各地两会部署的落地实施，资本市场将在服务地方经济高质量发展中发挥更加重要的作用，为中国式现代化建设贡献更大力量。

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