新年伊始，资本市场迎来监管重拳。证监会近日披露2026年首张罚单，对余韩操纵证券市场行为作出严厉处罚，罚没金额合计高达10.22亿元，同时采取3年证券市场禁入以及3年证券市场禁止交易的双重限制措施。这一处罚力度充分体现了监管层对资本市场违法违规行为“零容忍”的鲜明态度，展现了以严监管筑牢市场公平底线、守护投资者合法权益的坚定决心。

开年首罚：罚到痛处，禁到根上

这张罚单不仅是金额上的“天价”，更体现了处罚措施的精准发力。采用“没收违法所得+等额罚款”的“没一罚一”模式，让违法者付出惨痛经济代价；而3年禁入与3年禁止交易的双重限制，则从身份与行为两个层面切断了其再次违规的路径。这种“打疼罚透”的处罚尺度，向市场传递出清晰信号：无论身份如何、手段多么隐蔽，只要触碰法律红线，必将受到最严厉惩处。

监管层的这一动作并非孤立事件。回顾2025年，证监会全年查办证券期货违法案件701件，罚没款达154.7亿元，始终保持高压态势。2026年1月15日，证监会系统工作会议明确提出“坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力”，今年首张罚单正是落实这一部署的具体举措。

立体监管：构建多维治理体系

近年来，证监会持续完善监管体系，推动形成行政、刑事、民事相结合的综合追责机制。1月5日，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，着力打通行政调查、刑事侦办、民事索赔的联动通道，构建立体追责网络，让违法者无处遁形。

特别代表人诉讼制度的持续发力也值得关注。金通灵案、美尚生态案的顺利推进，既为投资者挽回损失，又通过集中赔偿请求提高了违法成本，形成有效的事前震慑。

科技赋能：提升监管精准性

面对海量交易数据与日益隐蔽的违规线索，科技手段正重塑监管格局。证监会将科技赋能监管纳入核心工作部署，运用大数据等技术手段破除“数据孤岛”，提升监管的精准性和有效性。科技力量让监管触角延伸至市场每个角落，为从严执法提供了坚实技术支撑。

净化生态：护航资本市场健康发展

资本市场的公平透明生态，直接关系亿万投资者切身利益，更关乎资本市场服务实体经济的本源功能。唯有严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等违法行为，才能推动市场定价机制回归理性，让优质企业获得更多资源倾斜，让投资者敢于践行长期投资、价值投资理念。

此次开年首张罚单的落地，正是通过清除市场“毒瘤”、优化资源配置效率，为资本市场服务科技创新、助力实体经济转型营造清朗环境，为经济高质量发展夯实基础。

展望未来：持续优化市场生态

风劲潮涌正当时，扬帆奋进启新程。超10亿元罚单不仅是监管强信号，更是资本市场生态持续优化的生动缩影。随着监管执法体系的不断完善、科技赋能能力的持续提升、跨部门协同机制的深度落地，资本市场的违法空间将进一步压缩，市场生态将迎来更深层次的净化。

未来，唯有坚守“零容忍”底线，以法治为纲、以科技为翼，才能让资本市场为经济社会高质量发展持续注入源源不断的动力。这张开年罚单，正是新征程上的一个坚定起点。

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