今年前13家港股上市公司以AI、芯片和医疗等新经济企业为主，多家公司获千倍超额认购，背后是港交所灵活的上市规则和中国硬科技资产的巨大吸引力。

2026年开年，港交所前13家上市公司全部实现首日上涨，平均涨幅达40.16%。

从AI大模型公司MiniMax上市首日大涨109%，到精锋医疗获超1000倍超额认购，再到鸣鸣很忙上市首日开盘涨88.08%，市场情绪被全面激活。

火爆开年：新股全线飘红，市场情绪高涨

2026年初的香港资本市场延续了2025年四季度热度。Wind数据显示，截至2月2日，今年已有13家公司在港上市，较去年同期有所增加。

开年首月，港股新股表现惊人。统计数据显示，2026年首批上市的新股首日平均涨幅达40.16%，上市以来累计平均涨幅接近62%。

1月30日，港交所单日迎来17家公司递交上市申请，涵盖新能源、半导体、AI、机器人和生物医药等多个领域。

除了传统的申请潮外，国际资本对优质中国资产展现强烈配置意愿。1月9日，全球领先的通用人工智能公司MiniMax在港交所上市，公开发售部分获得1837倍超额认购；同日，手术机器人公司精锋医疗超额认购也超过1000倍。

结构变革：新经济成核心引擎，行业分布优化

港股IPO行业结构正经历显著变化。人工智能、生物科技、半导体、新消费等新经济领域已成为驱动本轮赴港上市的核心力量。

广发证券数据显示，绝大多数等待港股上市的公司集中在科技（软件服务、硬件设备、半导体等）和医药（医药生物、医疗设备与服务），这一结构特征与港交所18A章、18C章的制度支持高度契合。

从递表企业来看，新能源赛道表现尤为亮眼。全球消费锂电池龙头欣旺达在1月30日正式向港交所递表，拟登陆主板。

另一家新能源龙头企业亿纬锂能也于1月2日递交上市申请，同样计划将募集资金投向海外市场。

制度红利：灵活上市规则与互联互通机制

港交所灵活的上市条件是吸引新经济企业的重要因素。国桓律师事务所合伙人蒋靖表示，近年来，港交所进一步放宽了未盈利生物科技企业、硬科技领域企业的上市门槛，尤其是18A章、18C章等制度的落地实施，为这类企业搭建了便捷高效的国际化融资路径。

毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌指出，越来越多高科技及生物科技企业选择赴港上市，凸显出本地支持政策及健全监管环境的吸引力。

“H-A”通道的推出进一步强化了香港的区位优势。根据这一机制，在香港上市的公司可以发行A股，这改变了传统模式。

这意味着企业可以先在香港进行首次上市以获取国际资本，随后在深圳或上海发行A股以获取内地流动资金。

监管强化：16宗IPO被暂停审理，质量底线明确

随着上市申请数量大幅增加，部分上市文件质量隐患也随之显现。1月30日，香港证监会发布通函，直指新股申报高峰期间出现的质量问题。

截至2025年12月31日，已有16宗上市申请的审理流程被暂停。

香港证监会设定了量化管理标准，要求单一保荐人主要人员同时监督的活跃上市委聘项目数量不得超过六宗。对于已安排主要人员负责六宗及以上活跃上市项目的保荐人，需要向香港证监会提交具备可行性的整改方案。

挑战与风险：估值、流动性与汇率三重压力

新股市场一片狂欢背后，潜在风险不容忽视。首当其冲的是流动性分流风险，短期内新股发行密集会对二级市场形成明显的资金“抽水”效应。

其次是估值泡沫与个股分化风险。当前市场对硬科技、生物医药等热门赛道的追捧情绪高涨，部分新股存在定价偏高问题。

随着上市企业数量持续增加，尤其是同类赛道企业的集中供给，市场将逐渐从“普涨”转向“精选”。

汇率波动风险也不容忽视。在人民币升值的大背景下，投资港股存在汇兑损失的可能。

未来展望：量质并重，IPO市场迈向高质量发展

国际投行德勤预测，港交所2026年大约有160只新股上市，最少募集3000亿港元（约380亿美元），募资总额有望续创新高。

高盛亚洲股票资本市场联席主管王亚军表示：“资本市场已经表达了对中国科技企业及其技术的欢迎与认可。”

他预计，2026年将有更多AI企业登陆香港资本市场，不仅局限于核心AI技术公司，也包括产业链相关企业，如通信、数据中心、设备及半导体等。

在市场热度与监管力度同步提升的双重作用下，港股IPO市场正朝着 “量质齐升” 的方向稳步迈进。

港股IPO市场的结构变革尤为显著，当前排队等待上市的公司已超过300家，绝大部分集中在科技和医药领域。

这种新经济企业扎堆港股的景象，与港交所18A章、18C章的制度支持密不可分。

与此同时，香港证监会通过暂停16宗IPO审理、设定保荐人项目数量上限等措施，传递出 “速度必须与质量并行” 的明确信号。

市场预期2026年港股IPO募资规模有望延续强势，并突破3000亿港元。

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